《大公报》热钱来去匆匆 股市“升中有忧”

海外网11月1日电 大公报今日发表评论，全文如下：

内地经济回稳，加上人民币汇价升值步伐有提速的迹象，触发新一轮热钱涌港，推动近期港股持续向上，十月份累升百分之三点八，跑赢全球。但投资者要留意热钱特性是来去匆匆，股市波动性势必进一步加剧，一不小心随时成为大鳄点心。

本港金管局在过去两周内五度出手遏抑港汇强势，合共承接了逾一百七十亿港元买盘，令本港银行体系结余增加至一千六百五十七亿元，不排除稍后续有千亿计的资金流入本港市场，使人对港股前景有无限憧憬，投资者入市转趋积极，一度出现十连升的走势。

不过，港股去向不能单纯看资金流向，还要取决世界经济表现，特别是内地与本港经济好坏，对企业业绩有直接影响，最终会反映在股价之上。

当前世界经济存在诸多不稳定性因素，例如欧债危机未解，而中国经济触底反弹也是未知之数。其实，十月环球股市表现差强人意，欧美股市互有升跌，而亚洲股市表现更呈两极化，其中台股成为全球表现最差市场，惟港股升幅却全球称冠。

今年九月美联储局推出QE3，欧央行无限量购买欧猪国国债，日本亦持续推出量宽政策，资金进一步氾滥，原本市场一面倒看好环球股市前景，但从十月市况来看，显然事与愿违。

美股在十月不升反跌百分之二，有人趁好消息获利回吐，亦有人忧虑美国总统大选后，经济会走样，加上财政悬崖威胁与企业业绩令人失望，触发美股颇大的回吐压力。

至于欧洲股市，由于市场憧憬西班牙快将向欧盟寻求全面援助，暂时纾解欧债危机疑虑，西班牙与意大利股市在十月急弹百分之一点六与百分之二点八，连带德法英股市也有不同程度升幅，可是欧洲股市只是技术性反弹，上升持续性成疑。

十月亚洲新兴市场股市表现令人大跌眼镜，QE3效应下，热钱并非一窝蜂涌向亚洲股市，只是个别市场受惠。十月亚洲股市跌多升少，下跌市场分别有台股、韩股、泰股、新加坡股市、内地股市与印度股市，当中台股与韩股最伤，重挫百分之七与百分之四点二，前者更成为十月全球股市包尾大幡。全球而言，上升市场则不多，包括有港股、印尼股市与马来西亚股市等市场。

由于世界经济前景持续不明朗，台湾及韩国半导体科技股业绩首当其冲，股价应声下挫，导致台股与韩股大幅跑输全球。

港股在经济放缓声中，仍能在十月逆市上升百分之三点八，成为全球股市最大赢家，主要是受惠内地经济有迹象回稳，与人民币兑美元升值速度加快，热钱集中涌进本港市场。

换言之，港股升势可否持续下去，要视乎人民币汇价表现而定。十月人民币兑美元累升了百分之零点七八，超出市场估计，成为十月升幅第三大的亚洲货币。

由此可见，一枝独秀劲升的港股，与环球股市表现背道而驰，升市靠赖热钱支撑，基础并不稳固。一旦人民币兑美元暂缓升值，甚至掉头向下，涌港资金流向有可能逆转。况且世界经济最坏情况可能还在后头，环球股市孕育大牛市谈何容易，目前港股可说“升中有忧”。