继6月26日央行发布维护货币市场稳定的公告后，央行行长周小川28日针对当前金融市场的“钱荒”问题再次表示，央行将继续实施稳健的货币政策，并着力增强政策的前瞻性、针对性和灵活性，适时适度地进行预调微调，一方面要引导金融机构保持合理的信贷投放，另一方面也将综合运用各种工具和手段，适时调整市场的流动性，保持市场的总体稳定。对此，专家认为，“钱荒”所表现出来的流动性紧缺是资金在金融体系自身循环的表象，因此央行不会大开闸门放水式地简单救市，而应该逐步推进金融市场的改革，引导资金投向实体经济的结构调整和转型升级上。

　　“钱荒”不是钱少而是没有用好

　　6月以来，“钱荒”已经成为当前中国经济中最热门的关键词。尤其是在20日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）再次全线暴涨，创下惊人的13.44%的历史新高，这使得原本最不缺钱的银行居然出现了借不到钱的情况，一时间“钱荒”开始在金融市场蔓延。

　　为什么金融市场会闹“钱荒”？在清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵看来，把此次“钱荒”定义为“金融恐慌”更为恰当，其根本原因是当前的中国经济发展模式走入了极端的困境，实体经济出现冰火两重天的罕见格局。一方面，民营经济体找不到投资方向，投资无门，转而把大量的现金投资于金融体系和理财产品，导致了金融体系信用盲目扩张；而另一方面，十八大前后新上任的地方官员却干劲冲天，对项目融资表现出火一般的热情，他们所依赖的融资渠道主要是正规的金融中介机构，包括银行、信托、债券市场等。

　　“于是，在当前冰火两重天的境地下，包括银行贷款在内的社会融资总额迅速上涨。”李稻葵表示，但是这种正规渠道的融资并不是固定资产投资的资金主体，由于固定资产投资是GDP增长的最大拉动力量，所以中国经济出现了一个非常奇怪的现象，即社会融资总额不断创下增长幅度和总量纪录，而宏观经济增长速度却持续下滑。这对矛盾的最后结果就是银行打光了子弹，资金开始告急。因为宏观经济在减速，大量企业利润在下降，这又反过来使得相关企业难以偿还以前的贷款。这种情况下，银行等其他金融中介机构必须要用新贷款覆盖已经到期、不能偿还的旧贷款，掩盖几年前不良贷款的漏洞。而这就是当前金融恐慌的深层次原因。