美國貨幣政策損人不利己

　　從2008年金融危機美國推出QE1，一直到去年12月推出QE4，美國量化寬鬆政策不斷擴大升級，不僅將通脹惡意輸出到全世界，更引發了全球各大經濟體爭相效仿，貨幣大戰一觸即發。然而，QE4推出僅半年時間，美國卻宣布將要退出QE，其貨幣政策的大放大收，已使全球經濟深受其害。

　　“一旦美國開始實施退出戰略，勢必推動美元中長期走強，對全球流動性、資本流向以及全球金融市場產生顯著而深遠的影響。” 國家信息中心預測部世界經濟研究室副主任張茉楠認為，全球很可能因此而再現“剪羊毛”效應，這勢必給全球經濟金融運行、匯率市場穩定以及資產價格帶來新一輪沖擊。

　　事實上，從美國推出QE伊始，就注定這是一劑損人也不利己的毒藥，日益龐大的債務規模已經讓美國難以承受。張茉楠認為，長期量化寬鬆政策加劇了美聯儲資產負債表的風險。金融危機以來，美聯儲資產負債表從危機之前的不到9000億美元飆升至目前的3.078萬億美元，增長了兩倍多，如果美聯儲在今年剩下的3個季度內繼續推行QE3，其規模可能會超過4萬億美元。

　　要引導資金轉投實體經濟

　　美國貨幣政策的轉向，對中國經濟不利影響已經開始顯現。美元兌其他非美貨幣近期全面走強，人民幣兌美元中間價也一改數日漲停的態勢連續兩日下跌。盡管QE不會馬上退出，但風險信號已經亮出，中國面臨的金融風險正不斷升高。