美国《巴伦周刊》封面：Facebook仍太贵

　　《国际金融时报》10月11日讯：尽管同IPO时相比，Facebook的股价已经下跌了40%，但是似乎仍然没有探底。由于移动业务显现的危机以及众多限售股解禁的压力，Facebook的股价还将继续下跌，所以投资者应该远离Facebook。

　　Facebook的用户正迅速改用各种移动终端，据悉超过一半的用户开始使用智能手机或者平板电脑登录其网站，Facebook被打了个措手不及。这家公司几乎所有收入都来自传统的PC业务，这是Facebook最大也是最稳定的一块收入，然而现在这个市场的份额正在快速下降，而且趋势不会改变。创始人兼CEO马克·扎克伯格必须找到新的方法来从移动业务中获利。

　　想在移动终端获得成功并不容易。移动设备的屏幕小，要想不让用户抱怨，Facebook就没有多大空间投放广告。根据现在的报价，按照2012年每股48美分的预期利润计算，Facebook的市盈率为47，按照华尔街对Facebook 2013年每股63美分的利润估计，其市盈率为36。而这些估计的数字过于乐观，因为他们没有考虑到Facebook大量的股票薪酬：为了防止工程师和其他重要员工跳槽到别的公司，Facebook给他们支付了大量的限制性权益股票。2011年就发放了14亿美元这样的股票，几乎每个员工持有50万美元。截至目前，这家公司今年又发放了10亿美元。将这些赠予的股票进行摊销，预计Facebook明年用于股票薪酬的费用将达到20美分每股，再从2013年的预计盈利中扣除，那么明年的预期市盈率将达到50。即便股价跌到15美元，市盈率为35，仍然价高。

　　而关于Facebook的利好消息是，扎克伯格将创造新的方法从9.55亿用户那里获取巨大的收益。该网站最新的广告策略是推出了名为“受赞助的内容”的广告形式，这种形式是基于一个用户的好友推荐产品或者服务。然而这些广告将出现在用户的news feed中，这可能会让用户感到不满，他们有可能不再使用这个网站。有些广告可能会一遍又一遍地重复，并显示某个好友“赞”了沃尔玛或者是塔吉特。最近就已经出现了法律诉讼，有人认为作为发言人，用户应该获得补偿，或者用户可以选择不参与以及他们的名字不要附在受赞助的内容上。

　　纽约BTIG分析师瑞彻·格林菲尔德说：“如果移动业务广告有目标性和创造性，那会是一件好事。然而Facebook似乎对这种传播规模最大也最具破坏力的广告形式非常得意。这样的用户体验并不好，如果客户对此感到不满，必将适得其反。”