或打断美经济复苏步伐

　　美国过快退出QE对自己也有不利之处。楼继伟表示，当前美国经济增长仍完全由消费推动，投资和净出口对经济增长的贡献率为零，这实际上又回到危机前的状态，表明其结构性改革并未取得进展。

　　“美国提出退出QE说明经济有复苏迹象，虽然失业率依然高。但复苏的基础不是特别牢固，所以一会儿说要退出，一会儿又说要坚持”，暨南大学国家商学院院长孙华妤在接受本报记者采访时指出，关键要看美国怎么退出，是一下子退出，还是有步骤地、缓慢地、渐进式地退出，边退边看经济的反映。

　　孙华妤说，美国退出QE是自身必然选择，但因为长期依赖信贷大规模扩张维持经济发展，如果过快地、大规模地退出，会对企业和个人都有打击，生产经营可能会受影响，经济复苏的步伐有可能会被打断，经济甚至会再度衰退。

　　楼继伟指出，近期美国消费增长主要是受益于量化宽松货币政策，股票和房地产市场价格上升带来的财富效应使民众更愿意消费。一旦退出量化宽松货币政策，消费对经济增长的贡献就会消失，经济增长将可能再度下滑，美国被迫再次实施量化宽松货币政策的可能性不能排除。楼继伟警告称，如果出现上述情况，将造成国际金融市场剧烈动荡，不仅对新兴市场国家，对欧洲外围国家都将造成重大影响。

　　对中国负面影响有限

　　美国退出量化宽松政策对中国有何影响？专家指出，由于中国资本账户尚未完全开放，美国退出量化宽松措施对中国经济的直接冲击料将有限。

　　“美联储如果退出QE对于中国的负面影响相对有限。”美银美林大中华区首席经济学家陆挺表示，美联储只会在经济全面复苏时退出QE，届时全球经济对中国的外需应该有一定的支持作用，而退出后也会令美元大幅升值，间接导致人民币汇率相对于其他新兴市场货币以及欧元、日元的升值，对中国的出口竞争力可能有一定影响，市场无风险利率将上升，对资产价格的估值产生一定的负面影响。

　　孙华妤说，如果美国大规模收紧货币，利率上升，会形成大规模资本回流，中国政府会采取措施补上这个空缺。

　　“中国已为应对这些风险做了充分准备”，央行副行长易纲表示，中国有充裕的流动性，存款准备金率也较高，因此应对这种挑战有足够的缓冲余地。中国政府要求本国银行预留更多应急准备金，这些银行将有能力应对短期信贷紧缩局面。（本报记者 罗 兰）