追随日本之路？

　　上世纪90年代，日本也饱受因资产泡沫破裂导致的资产负债表规模缩水的问题。日本央行也因制定政策时的谨小慎微而遭诟病。日本也在大多数时间里处理因地产价格暴跌重挫的“僵尸银行”。

　　而如今，欧洲也面临着同样的问题。虽然央行实行了低利率政策，但欧洲的政策未能将这种低利率传导给南欧企业和家庭，这种做法正在“撕裂欧元区17国”。

　　IMF已经表态：“为了逆转这种态势，银行损失需要完全确认，脆弱但可存活的银行要进行资本重组，无存活能力的银行要关闭或重组”。

　　欧洲关于此事的拖延带来的风险正在走近，有消息称，关于清理银行的安排在2019年都可能无法生效。

　　但现在日本采取了更为激进的策略。日本央行祭出了大规模的量化宽松政策。

　　国外智库分析，如果安倍最终决定采取颇具雄心的促增长举措，而且“安倍经济学”也取得成功的话，那么对欧洲最重要的启示是，要想重振经济，需将大胆的宏观经济政策和结构性改革举措双管齐下，并恰当地安排好两者间的优先次序。

　　但欧洲央行此时的举动，则是在缩小资产负债表规模，有的评论称，它以通过“前瞻性指导”压低利率而沾沾自喜。

　　不被看好的前景

　　“安倍经济学”并不被多数经济学家看好，因为日本经济的恢复需要安倍第三支“箭”即结构性改革提出实实在在的目标。

　　欧洲面临的问题可能更加复杂。分析认为，欧元区根本性的失衡在于，不同差异的经济体被单一货币捆绑在一起。只要结构性差异不解决，欧洲将不断出现危机。

　　观察者分析，央行这一次的目的本来是想敦促银行更多地向企业贷款，鼓励企业投资。但企业不会单单因低利率而进行投资，更重要的是政治必须创造有利于投资的框架条件。一般来说，政治只有在巨大的压力下才能拿出改革的勇气，但现在欧洲央行的平衡策略却为政治解压了。

　　这从另一个侧面证明，欧洲不能采取日本的政策。这在一方的观点中有所体现。有分析认为，欧洲应该继续推行紧缩计划，缩小公共部门，以提高竞争力。但仅此还不够，还需要增长政策来配合财政紧缩。

　　法前总统经济顾问阿塔利预测，到2015年会爆发下一场危机，在欧洲、美国和日本。如果欧洲政客再把时间白白浪费，这也许最终会发生。（本报记者　杨子岩）