股息红利税实行差别化征收 评：股市还需更大"猛药"

中广网北京11月16日消息 据经济之声《央广财经评论》报道，财政部新闻办公室发布消息，经国务院批准，自2013年1月1日起，对个人从公开发行和转让市场取得的上市公司股票，股息红利所得按持股时间长短实行差别化个人所得税政策。持股超过1年的，税负为5%；持股1个月至1年的，税负为10%；持股1个月以内的，税负为20%，定了三个不同的税负等级。经济之声特约评论员、申银万国证券研究所首席分析师桂浩明评论这个话题。

桂浩明：根据细节规定，股息红利作为一次性偶尔所得，需要征收所得税，按照所得税标准是20%。在2005年股改的时候，为了鼓励投资者长期持有股票，财政部就把20%的税收税率降到了10%，但是今年以来，很多投资者已经提到股市低迷需要财政各方面的支持，包括结构性降税等等，希望能够把红利税进一步减少乃至取消。也有人从另外一个角度出发，认为这个税收由于是企业已经上缴了所得税后代投资者收缴的，也有重复征税之嫌，争议比较大。在不久之前，证监会领导已经明确表示，有关于股息红利税的问题也正在多方协商，会进行差别化征收。

现在尘埃落定，应该说一个月以内快进快出，就恢复到了标准的20%，短期持有主要是靠差价在谋利的，这个时候如果企业发红利，你必须交纳20%的所得税。一个月以上一直到一年区段中还是维持年限10%。最大的看点是一年以上，在10%的基础上进一步降到5%，目的是鼓励长期投资，进一步减轻投资者的负担，应该说这个对于股市具有一个长期利好的作用。但是5%离市场预期还有一段距离，所以这个消息公布以后虽然对市场有一定的影响，但总的来看影响并不大。

这样一条消息公布之后，对于投资者来说，最大影响体现在两方面：一个大家可能会感觉政府确实非常重视股市、关心股市，在指数跌到2000点这样一个敏感的时期，出台这样的政策，还是要借助税收这个政策手段表达了期望，维护股市稳定，推动长期投资。另外，从明年1月1号开始，它也确实能够降低投资者的负担。

从另外一个角度来看，长期投资者的收益由于税负的减少有所提高，不过对于投资者来说，可能这样的利好政策不够过硬，应该说中国股市现在长期的问题是持续性，股市降息、免税或者较低的税率能够降低投资者分红过程当中的负担，但是由于分红本身是需要进行除息交易的。如果除息以后指数是期权的，而股价是缺钱的，或者整个股市还是不断下跌，红利所得并不能弥补在本金上的所得，这样的政策能够让投资者完全对股市有更高的信心，并且能够有效的推动股市上涨，恐怕单说这样的政策还是远远不够。

今天消息公布之后也有一定的反弹，前段时间底部跌到2000点附近，这个反弹幅度并不是很大。对于消息影响最大的应该是大盘蓝筹股，而他们的表现也并不是显得特别强，所以我们认为这个消息是利好，但是对于目前的股市来说药还比较轻了一点，还希望有更大的猛药。

 

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