【海外版】上海“金改”嚴控熱錢借道上岸（圖）

　　金融改革創新是上海自貿區一大亮點，有關改革創新的具體內容一直為市場所關注。近日，央行正式披露《關於金融支持中國(上海)自由貿易試驗區建設的意見》，從推動資本項目可兌換進程、擴大人民幣跨境使用以及穩步推進利率市場化等方面勾勒出未來自貿區金融改革路線圖。專家指出，此次改革力度很大，對未來在全國進一步推廣具有指導意義，但同時要防范開放的自貿區成為境外資金進入境內區外的跳板。

　　【資本項目開放力度大】

　　央行的《意見》包括四大內容：一是探索投融資匯兌便利化，推動資本項目可兌換進程，進一步擴大試驗區對外開放，支持企業走出去。二是擴大人民幣跨境使用，使區內企業和個人更加靈活使用本幣進行跨境交易，降低匯兌成本，減少匯率風險。三是穩步推進利率市場化，加快改革進程，支持實體經濟發展。四是深化外匯管理改革，進一步減少行政審批，逐步建立與之相適應的外匯管理體制。

　　在眾多措施中，本報採訪的專家們一致認為，推動資本項目開放進程力度較大。《意見》明確指出，“在區內就業並符合條件的個人可按規定開展包括証券投資在內的各類境外投資。區內個體工商戶可根據業務需要向其在境外經營主體提供跨境貸款”以及“在區內就業並符合條件的境外個人可按規定在區內金融機構開立非居民個人境內投資專戶，按規定開展包括証券投資在內的各類境內投資。”

　　另外，《意見》也明確企業進行跨境投資可實現一定突破，如“符合條件的區內企業按規定開展境外証券投資和境外衍生品投資業務”。

　　【最大膽的金融試驗田】

　　無論是探索投融資匯兌便利化，還是擴大人民幣跨境使用等一系列措施，自貿區內實施的金融改革力度都是前所未有的。“原本以為一些資本賬戶如投資方面的開放會有所保留，但事實上資本賬戶在自貿區內已完全開放，可以說這是中國最大膽的金融試驗田。”暨南大學國際商學院副院長孫華妤在接受本報記者採訪時評價。

　　業界一直對國內資本項目開放持有爭議，此次自貿區內資本項目開放步子邁得很大，對未來進一步開放將有指導意義。孫華妤說：“自貿區是個試點，在試驗區內完全放開資本項目，看看情況怎樣，如果改革成功，有可能把經驗復制到其他區域。自貿區的目的不是管，而是測試放開后會怎麼樣。”

　　中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇分析指出，三中全會將金融改革作為重點之一，而金融改革即為利率市場化改革，自貿區則為利率市場化改革的試驗田。

　　《意見》出台后，各方開始關注和等待可操作的細則盡快出台。“這個改革意見只是一個初步意見，在后續三年中必將推出更多、力度更大的改革舉措。”交通銀行首席經濟學家連平表示。央行強調，《意見》堅持以“風險可控、穩步推進，適時有序組織試點”為原則，對於《意見》的具體改革條款，“成熟一項、推動一項”，確保改革試點工作有序進行。

　　【防控熱錢有制度安排】

　　專家指出，要防范開放的自貿區成為境外資金進入境內區外的跳板。孫華妤說，在自貿區內有“一線放開、二線管住”的管理方式，通過監管部門的合規性審核，防止熱錢進入區外的“二線”。

　　中國人民銀行上海總部副主任張新表示，“核心就是要防止短期資金、短期資本的大進大出，維護宏觀金融穩定。另一方面對於正常的資金流動，尤其是中長期資本合理的流動，給予便利。”

　　據了解，《意見》從宏觀審慎管理的角度，制定了一系列風險防范措施，實施全過程風險管理。如，試驗區內的居民可通過設立本外幣自由貿易賬戶實現分賬核算管理，非居民可在試驗區內銀行開立本外幣非居民自由貿易賬戶。居民自由貿易賬戶與境內區外的銀行結算賬戶之間產生的資金流動視同跨境業務管理。

　　在風險防范方面，央行還強調“提供多樣化風險對沖手段”。此外，央行表示將與上海市政府加強合作，密切評估和跟蹤，防止熱錢通過自貿區沖擊境內金融體系。（本報記者　羅蘭）

(責編：夏麗娟)