【海外版】外資入境炒股劃出“鎖定期”（圖）

　　李向雨攝（新華社發）

　　 進入中國証券市場的境外人民幣資金，今后將不得快進快出。國家外匯管理局日前發布《關於人民幣合格境外機構投資者（簡稱RQFII）境內証券投資試點有關問題的通知》，對匯入境內的投資本金增加了1年鎖定期。該鎖定期是指自人民幣合格投資者足額匯入本金之日起計算，禁止其將投資本金匯出境外的期限。專家指出，此次對RQFII境內証券投資的新規定，是為了避免短期資本大進大出對國內市場造成沖擊，從長期看，對市場是個利好。同時，資金沉澱一年，有助於提振股市信心，對股市也是個利好。

　　境外投資者看好中國

　　RQFII進入中國証券市場源於兩個背景：一是國際投資者看好中國經濟﹔二是人民幣國際化的步伐在加快。

　　自2008年全球金融危機爆發之后，歐美經濟低迷，中國經濟表現相對較好，特別是未來預期中國經濟仍將保持一定增長速度，因此，境外投資者一直對中國市場充滿熱情。其中，A股市場已處於歷史低谷，更吸引著境外資金隨時准備進入。同時，隨著人民幣國際地位的提高，越來越多人民幣留存於境外，境外人民幣持有者希望用人民幣購買內地的債券和股票以及其他理財產品。

　　順應市場需求，中國監管層逐步打開RQFII等境外資金進入証券市場的大門。2011年年底，証監會、央行和外管局聯合發文，允許符合條件的基金公司、証券公司香港子公司作為試點機構開展RQFII業務，該業務初期試點額度約人民幣200億元。

　　之后，RQFII資金匯入速度明顯加快。監管層隨即又增加了RQFII試點機構，擴大了投資范圍。目前，RQFII總投資額度已達2700億元人民幣，已有20多家基金管理公司、証券公司香港子公司獲得RQFII資格，獲批投資額度達700億元。

　　防止熱錢大進大出

　　隨著越來越多的境外人民幣進入証券市場，監管層開始加大監管力度。業內人士指出，此次出台新規並增加資金鎖定期，就是為了防止資金大進大出，是穩定市場之舉。

　　國家外管局規定，除開放式基金外，其他RQFII產品或資金的投資額度按發生額管理，即累計匯入資金不得超過經國家外匯管理局批准的投資額度。並規定，每次投資額度獲批之日起6個月內匯入投資本金，未經批准逾期不得匯入。投資本金鎖定期為1年。未在規定時間內匯足本金的，自投資額度獲批之日起6個月后開始計算。

　　“新規定能起到穩定資金、穩定市場的作用”，北京工商大學証券期貨研究所所長胡俞越在接受本報記者採訪時指出，監管部門不希望投機熱錢獲利出逃，不希望它們快進快出，避免國內市場被擾亂。從長期看，對市場是個利好。

　　胡俞越同時指出，外管局此舉也是証券市場對外開放的重要標志。人民幣國際程度在提高，過去，人民幣已是貿易結算貨幣，現在，要讓人民幣成為國際投資貨幣。

　　有助於提振股市信心

　　對於境內A股而言，境外資金能產生“輸血”作用。中信金通証券首席分析師錢向勁分析說，2003年、2005年以及2009年，A股市場曾迎來三輪QFII集中擴容，而A股市場在此期間的整體表現良好。

　　雖然目前包括人民幣在內的境外資金配置A股股票市值佔A股總市值的比例還非常低，但這也為海外投資者進一步布局A股提供了操作空間。業內人士認為，此次對進入A股的人民幣資金實行一年期鎖定，利於提振股市信心。

　　胡俞越表示，目前中國股市缺乏的是資金和信心，讓進入股市的境外人民幣資金沉澱一年，既有利於資金穩定，也有利於增加大家的信心，對股市是利好。

　　專家指出，今后如果監管得當，RQFII可以對A股形成鯰魚效應，從而使A股市場發展得更加理性與成熟，也更加國際化。（記者羅蘭）